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　　2012年1-2月電視廣告同比下滑3%，地面頻道收入下滑有利于光線傳媒頻道聯(lián)網(wǎng)推廣。依據(jù)尼爾森研究數(shù)據(jù)，2012年1-2月總計電視廣告投放刊例花費929億元，同比下降2.97%。在央視、省級衛(wèi)視、地面頻道這三級電視媒體中，2012年1-2月，僅有央視廣告刊例收入實現(xiàn)同比上漲，漲幅為1.77%;

　　32家省級衛(wèi)視頻道廣告刊例收入同比下降2.34%，地面頻道群體的日子最難過，1-2月廣告刊例收入同比下滑5.94%。電視廣告刊例收入同比下滑，主要受三方面因素影響:

　　(1)受制于宏觀經(jīng)濟;

　　(2)政策影響;

　　(3)新媒體影響。在電視廣告寒冬期，電視臺會更加渴求精品電視劇與欄目，以爭奪更大市場份額，具有精品電視劇制作能力的影視企業(yè)有望從中獲益。地面頻道收入下滑有利于光線傳媒頻道聯(lián)供網(wǎng)推廣，光線傳媒在頻道聯(lián)供網(wǎng)合作談判中有望處于更加有利的地位，從而增加頻道聯(lián)供網(wǎng)的合作頻道數(shù)量和并增強對合作頻道的掌控。

　　電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格下跌有利于電視劇行業(yè)理性發(fā)展電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格高速增長態(tài)勢至2012年戛然而止。影視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格下滑，主要由于2010年、2011年，為沖刺上市，視頻網(wǎng)站大規(guī)模融資，爭奪影視版權(quán)，以爭奪市場流量與地位，從而抬高網(wǎng)絡版權(quán)價格，致使視頻網(wǎng)站行業(yè)整體虧損，目前，視頻網(wǎng)站行業(yè)格局已經(jīng)初步形成，各視頻網(wǎng)站影視劇采購趨于理性，并且視頻網(wǎng)站自制劇日趨成熟，電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格呈下滑趨勢。我們認為電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格下滑有利于視頻行業(yè)整體理性發(fā)展，從而長期有利于影視劇制作公司健康成長，短期則對影視劇制作公司業(yè)績有一定影響，但是，一方面網(wǎng)絡版權(quán)銷售收入對上市影視公司業(yè)績貢獻有限;另一方面，精品劇電視劇由于資源的稀缺性，網(wǎng)絡版權(quán)價格依然堅挺，所以對上市影視制作公司影響并不大。同時，由于電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格的下降，有望為影視投資降溫，從而有利于影視投資要素價格，如明星片酬等回歸理性，影視公司盈利能力有望提升。

　　獨立基金銷售機構(gòu)有望發(fā)揮“鯰魚效應”東方財富、同花順受益于基金銷售電商化趨勢獨立銷售機構(gòu)一直以來被視為有望改變目前基金業(yè)生態(tài)格局的“鯰魚”，上市公司中東方財富、同花順均獲得基金銷售業(yè)務資格，有望分享基金銷售市場廣闊的市場空間�；�金銷售電商化已成為重要趨勢，東方財富旗下天天基金網(wǎng)是國內(nèi)最大的基金網(wǎng)站，同花順旗下財經(jīng)網(wǎng)站也在位居國內(nèi)垂直財經(jīng)網(wǎng)站前列，有望從基金銷售電商化趨勢中受益。