互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域高估值與泡沫？
現(xiàn)如今，在互聯(lián)網(wǎng)金融，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，線下O2O，大數(shù)據(jù)以及各種便民的社交、生活類應(yīng)用開始成為眾多風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資對(duì)象后，一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，一旦成為了投資基金或者是風(fēng)投關(guān)注的對(duì)象，其議價(jià)權(quán)就將大大加強(qiáng)，市場(chǎng)估值也會(huì)成倍上漲。也許，這幾年沒有哪個(gè)行業(yè)的造富速度會(huì)有互聯(lián)網(wǎng)這么快，而中國(guó)首富的座椅也從傳統(tǒng)的制造業(yè)，到房地產(chǎn)業(yè)，再到如今的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。
互聯(lián)網(wǎng)為什么會(huì)有這么高的估值定理呢，和傳統(tǒng)行業(yè)所不同的是，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域產(chǎn)品的成功之處大多使用的是免費(fèi)的產(chǎn)品服務(wù)來獲得用戶和流量，建立了平臺(tái)，然后就可以憑著用戶來和風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行議價(jià)，因?yàn)椴徽撘粋�(gè)平臺(tái)短期內(nèi)盈利與否，平臺(tái)的客戶保有量或者是流量已經(jīng)足以成為了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的護(hù)身利器。
為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的高估值定理呢？這和目前國(guó)內(nèi)的資金市場(chǎng)環(huán)境和投資環(huán)境不無關(guān)系。其中，隨著股市逐漸走入平穩(wěn)，而黃金等貴金屬市場(chǎng)也一直處于低位徘徊，房地產(chǎn)市場(chǎng)也在調(diào)控中，這就為社會(huì)可投資資金留下了一個(gè)很大的投資去向的想象空間。在這種情況下，實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)由于利潤(rùn)過低，金融行業(yè)存在一定門檻，那么這些資金一大部分就通過各種直接或者間接的渠道對(duì)接私募和風(fēng)投，來進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的投資，而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高估值的慣例也一直在上演。
而今年以來開始席卷投資市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)和相關(guān)產(chǎn)品，也成為了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域高估值的又一波代表。截止到7月24日，國(guó)內(nèi)僅互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投融資事件有38筆；最小金額也有上百萬人民幣，最大金額是今年1月9日人人貸宣布的1.3億美元。該筆投資的領(lǐng)投方為摯信資本。
正如某家風(fēng)投公司的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)投資分析人士稱：
“現(xiàn)在找一些初創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)談入資，創(chuàng)業(yè)者對(duì)自己的估值非常高。三五個(gè)人的一家小企業(yè)，可能第一輪融資就要求幾千萬，問他為什么估值這么高，其理由是，與我模式接近的誰誰誰比我融得更多，這就是一個(gè)典型的泡沫心態(tài)，他的報(bào)價(jià)不是基于自己本身的價(jià)值�！�
這個(gè)和目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以估值論成敗，以上市論回報(bào)的邏輯也有很大的關(guān)系。對(duì)于很多的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，首先考慮的不是如何繼續(xù)完善產(chǎn)品的服務(wù)，如何繼續(xù)將產(chǎn)品和用戶體驗(yàn)做到極致，并將產(chǎn)品打造成為可以到生活化、商業(yè)化場(chǎng)景中運(yùn)營(yíng)。而是以產(chǎn)品的免費(fèi)和使用獲得用戶的青睞，而后吸引風(fēng)投資本，最后再有力的時(shí)機(jī)轉(zhuǎn)讓或者是讓主流的大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)收購(gòu)。這種高估值和資本投資的收益，固然可以成為大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的初衷，但是一旦產(chǎn)品投資失敗，那么高估值帶來的泡沫也就出現(xiàn)了。
或許對(duì)大多數(shù)人來說，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂實(shí)在是太驚心動(dòng)魄了。納斯達(dá)克綜合指數(shù)從2000年的3月10日5132.52點(diǎn)的峰值暴跌，IT行業(yè)的市值在此后的兩年內(nèi)蒸發(fā)了5萬億美元。當(dāng)然，如今的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境和2000年的時(shí)候已經(jīng)大有不同， 2000年時(shí)期，無論是廣告、寬帶、物流等都處于發(fā)展極不完善階段，缺乏可持續(xù)盈利的商業(yè)模式。如今，互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式比以往更加清晰，比如游戲、廣告和電子商務(wù)等，各個(gè)聚集到人氣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得收益均有方法可依。
所以，目前國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并沒有出現(xiàn)全行業(yè)泡沫蔓延的趨勢(shì)或者是可能性，一方面是形成了以電商、社交和搜索以及安全、視頻等各個(gè)行業(yè)的主流的消費(fèi)和盈利模式，各個(gè)主要的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)基本上都具備了較強(qiáng)的盈利能力；另外，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域消費(fèi)和投資市場(chǎng)也越來越成熟，用戶使用規(guī)模越來越大，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的渴求度也越來越高。
沒有全行業(yè)的高估值與泡沫，但是在結(jié)構(gòu)上，一些細(xì)分的行業(yè)還是存在比較嚴(yán)重的投資過剩和泡沫，如前幾年開始火起來的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，彼時(shí)全國(guó)有上千家，但是最后活下來的就那么幾家大的平臺(tái)，絕大多數(shù)的平臺(tái)在剛開始是高估值的，但是持續(xù)的燒錢和不計(jì)成本的投入最終拖垮了投資者和用戶，泡沫破滅也就成為必然了。
作者：佚名 來源：廣告買賣網(wǎng)
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