根據(jù)2016年年報的披露，飛科電器的前十大股東中，上海飛科投資有限公司和李丐騰分別持有飛科電器80.99%和9%的股份，而上海飛科投資有限公司的主要股東也是李丐騰，其持有98%的飛科投資有限公司的股份，這意味著李丐騰持有近90%的飛科電器的股份，一個公司發(fā)展到200多億的市值，股份沒有被任何稀釋，足見公司現(xiàn)金流有多好。
III. 飛科電器的經(jīng)營模式
在產(chǎn)品定位上，飛科電器主攻100價位的電動剃須刀和電吹風(fēng);在營銷上，李丐騰在央視的黃金時間段中瘋狂砸廣告，在2001年開始，飛科電器在央視投入的廣告已經(jīng)超過10億元人民幣;在產(chǎn)品制造商，李丐騰則盡量才有OEM代工，公司走的是輕資產(chǎn)模式。
A.OEM為主，主攻品牌及營銷
主攻品牌及營銷，產(chǎn)品靠OEM的模式在產(chǎn)業(yè)專業(yè)化之后已經(jīng)非常普遍，像耐克、LB等公司采用的都是這種模式。這種模式的好處是容易上產(chǎn)能，同時不需要花費巨額的基金去建產(chǎn)能。
飛科電器在公司成立的初期都是靠自建工廠加工產(chǎn)品，但是到了2003年，飛科電器的需求火爆，工廠的生產(chǎn)能力卻根本滿足不了需求，甚至到了客戶打電話來要貨，李丐騰無法應(yīng)付只好關(guān)掉手機的局面。為了解決供不應(yīng)求的局面，飛科電器走上了OEM的道路。
根據(jù)年報的披露，2016年飛科電器66.61%的成本來自外包，根據(jù)其招股說明書披露，在2015年，飛科電器的電動剃須刀的外包率為71.7%，電吹風(fēng)的外包率則高達94.3%。
B.電子商務(wù)渠道已成為最大銷售渠道
在產(chǎn)品的銷售渠道上，飛科電器主要以經(jīng)銷為主，直銷占比幾乎忽略不計。近幾年，電子商務(wù)貢獻收入占比不斷提高。
2015年，電商商務(wù)渠道貢獻的收入占比達37.1%，超過終端經(jīng)銷成為銷售占比第一的銷售渠道。2016年，電子商務(wù)渠道貢獻收入占比進一步提高，達到44.4%，預(yù)計2017年電子商務(wù)渠道貢獻的收入占比將首次超過50%。
IV. 飛科電器的未來看點
飛科電器在電動剃須刀和電吹風(fēng)兩個子行業(yè)的銷售都達到了行業(yè)第一，已經(jīng)具有一定的議價權(quán)。在前面的文章中已經(jīng)提到，目前飛科電器的電動剃須刀和電吹風(fēng)的價格都只有飛利浦的1/3不到，因此，未來飛科電器的業(yè)績的增長的第一個看點是產(chǎn)品的提價。
2016年，提價效應(yīng)已經(jīng)在體現(xiàn)，雖然電動剃須刀的銷量增長只有8.82%，但是電動剃須刀的單價上漲10.2%。今年第一季度的凈利潤率同比增長38%同樣是受到價格上調(diào)的影響。未來，電動剃須刀和電吹風(fēng)的市場仍在增長，同時也具有足夠的提價空間。
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